金融進口替代 投資陸A股一次到位

台灣證券交易所上市的4檔A股ETF及上証180槓桿型及反向型ETF ，讓國內金融市場的資金，能以便利的管道與方式投資中國大陸股市，不必再把錢匯出國外或透過複委託方式，落實金管會「金融進口替代」政策。不過，證交所說，這種商品僅適合作為短期或策略性交易工具，不適合長期持有。

證交所說，槓桿型及反向型ETF投資目標是以單日為基礎，當投資人持有超過一天，在市場波動以及複利效果累積的影響下，無法提供超過單日以上的倍數或反向倍數報酬，架構上較為複雜，且屬性及風險與一般上市商品或投資人的習慣認知不同，不適合長期持有。

證交所表示，目前投資中國大陸市場的ETF產品線已相當完整，包括QFII A股ETF，連結大陸市場的連結式ETF及跨境上市ETF。現又增加富邦投信發行的上証180槓桿型及反向型ETF，為讓投資人在波動的中國大陸市場中，無論多空變化均有機會增加投資報酬的投資工具。

證交所表示，上証180槓桿型及反向型ETF上市後，將可成為A股交易投資策略不可或缺的元件。因為面對波動的中國大陸市場，投資人需要正向ETF，在市場上漲時放大收益率；若能夠在空頭走勢時持有反向ETF，可以針對原有投資部位進行避險，減少損失。無論市場多空，只要掌握運用這兩款升級版工具，投資中國大陸A股可一次到位。

一般投資人可能認為槓桿型及反向型ETF與期貨、選擇權或融資融券等投資工具相同，證交所說，其實除可達到槓桿與反向效果外，在本質上亦有很大的差異。簡單來講，槓桿反向ETF沒有合約到期的風險及保證金追繳的問題。因為沒有合約到期的風險，所以也少了時間價值遞減的風險；因為沒有保證金追繳的問題，投資人更容易控制投資成數或資金運用風險。