聯合筆記／打造有感經濟 從股市下手

廿七日，經建會發布十一月景氣對策信號燈，再度亮起「連五藍」，為今年七月以來連續第五顆黃藍燈，令人對國內經濟復甦力道與發展憂心。

但是，同一天，台北股市卻又是另一番景象；不僅價量俱揚，加權、櫃買、期貨三大指數齊步衝高，罕見地同步登上二年多來新高。股市的亮麗表現，又讓投資人喜形於色。

總體經濟數據與股市表現，一個往下、一個往上，一般讀者又該如何去解讀。究竟是政府發布的經濟數據喪失參考價值？

總體經濟，就像企業財報，只是這份「國家」的財報更難評估，涉及到更多的人性層面，需要以更宏觀的思維來判斷。

外行看熱鬧，內行看門道。首先，得先搞懂台灣股市的特性，台股是屬於淺碟型市場，規模小、周轉率高、風險（波動性）高，也因為市場規模小、成交量高、周轉率也高，股市投機性亦強。

從投機這點看，由於股市錢賺得快，自然吸引散戶投資人進場。直到今日，台灣散戶占的比例仍是最大。

相對地，投顧常講「外資影響台股最深遠、最偉大」，但外資機構投資者或法人占的比重，目前僅三成多，事實上台灣的散戶力量，依舊稱霸股市，這些股民容易受資訊不對稱影響。

其次，「總體經濟是國家的財報」，要判斷總經數據會否影響台股走勢，必須瞭解「領先指標」與「落後指標」意義，也就是有用的數字以及沒用的數字，才不至於被大量的數據淹沒。

台灣的經濟形勢，是更上層樓？還是陷入泥沼？最重要的關鍵，仍是繫於台灣民眾對未來的期望。

股市是經濟之窗，股市健康、積極地大步前進，代表經濟也生氣蓬勃地發展，政府想打造「有感經濟」，何不先從股市下手，一步步墊高基石。