慧洋卡位節能船 亞洲企業第一家GDR

慧洋發行GDR及ECB募資、到倫敦主板掛牌 記者嚴珮華/攝影、報系資料照

全球第一大散裝航運慧洋(2637)的全球存託憑證(GDR)，上月14日在英國倫敦主板上市，成為亞洲企業第一家。除了倫敦、台灣資本市場官員到場關注，也受到全球矚目，成為鋒頭最健的亞洲企業。

慧洋董事長藍俊昇在倫敦談到明年散裝貨景氣時表示，度過今年的谷底，明年會比今年好，成為營運獲利率先看衝的散裝航運公司。法人則預估，慧洋明年獲利成長可望成長15%，優於營收合併營收的成長10%。

藍俊昇說，到倫敦主板掛牌，證明自己的實力、頂級的船結盟最好的租客，加上最佳的管理，以及經營者最大瞻的市場遠見，正是慧洋的核心關鍵。他指出，慧洋到英國倫敦掛牌等於「品質保證」，躋身一流航運公司，也進入新里程碑。而此次發行GDR及ECB，大舉募資1億美元，看好的就是明年景氣好轉，先卡位節能船商機，布局下一個航運高峰。

慧洋成立14年，從第一艘船到第50艘船，花了約9年，但第50艘到第100艘，只要花了5年，就成為世界最大散裝航運公司。藍俊昇說，接下來節能船商機顯現，就像日本造船大集團所說：「未來沒有節能船無法生存。」

藍俊昇也從歐美大客戶看到業者相當重視節能減碳，每年年報都會提出減碳目標報告，做為租船的重要依據。因此，慧洋決定卡位節能船，在不景氣中大訂船，總共訂造33艘，明、後年有20艘將先後交船。

「現在造船廠能交出節能船者已不多了。」藍俊昇說，其他船公司要訂船最快也要2016年才能交船，換言之，慧洋在不景氣時大膽投資訂船，乃在為慧洋奠定未來5到10年的商機。

藍俊昇說，敢大量訂船，最重要的原因是有穩定的租客。慧洋明年4月起要交的節能船中，有2艘要交給全球最大的貿易商Glencore(嘉能)，雙方已簽下11年的長約。以嘉能一年營業額5000億美元計算，慧洋等於有了全球最大客戶的長期合作保障，而且後續共有5艘船要交給嘉能。

為了「用最好的船結盟最好客戶」，慧洋在不景氣中擴大船隊，負債/資產比高達70%以上，以約40億資本額卻控有600億資產。對此，外界認為慧洋的財務桿槓操作很大，但慧洋船舶代理總經理林永生說，慧洋的營運模式很不同，「有了好船、好客戶，銀行自然願意貸高額款項給你。」以這次與嘉能簽下2艘船長約來說，對銀行等於是可以開信用狀的品質保證，因此爭相主動要求貸款慧洋90%購船金。換言之，慧洋訂2艘船，等於只有1艘自付，另一艘銀行付，表面上財務桿槓很大，事實上風險卻相當低。

慧洋指出，此次募集1億美元，不是拿來擴充規模，而是「調整體質加卡位」──60%用在產品上，換上最好的節能船；40%用在財務上，將負債/資產比，由70%降到65%。藍俊昇說，「將產品、財務體質一次到位」，然後慧洋要在下一個五年追求最適規模的最佳質體，讓慧洋的毛利保持40%以上，穩坐散裝航運獲利冠軍，迎戰下一個高峰，做全球頂尖的一流航運公司。

via udn最新報導 http://forum.udn.com/forum/NewsLetter/NewsPreview?NewsID=8344729&ch=rss_latest