陸股解碼╱金融機械建築 領漲

滬深股市昨日雙雙收高，滬指大漲逾3%；大陸人行表示，非銀行金融機構同業存款與同業借款納入存貸比，但初步毋須繳付存款準備金。分析認為，相當降準三次，在此利多下，金融股表現強勢，工程機械、建築、運輸和鋼鐵類股漲幅居前。

大陸股市裡的藍籌股本益比相對國際股市偏低，有很大上漲空間，使得流動性寬鬆的環境裡，很容易轉化為股市上漲動能。

只要未來經濟數據不嚴重低於預期，或改革進度低於股市的期待，股市的偏多應是大勢所趨，短線免不了震盪調整，但中長線股市的漲升機會大於風險。今年鐵路投資總額預計可達到人民幣8,000億元以上，較2013年成長20%，且未來兩年內都將維持高水準，南北車整合方案也有望推出，鐵路基建行業將是未來可持續關注的領域。

大陸經濟正在從高速成長期轉移到更為成熟的階段，在這個邏輯下，雖然A股市場波段已累積不小漲幅，但可尋找的結構性機會還是相當可觀。

操作策略上，可從當前政策主打的方向著手，如土地改革、一帶一路、科技創新、國企改革、高鐵、自貿區、環保與休閒等改革轉型題材，中長線應有持續向上發展之機會。（作者是富蘭克林華美中國消費、中華基金暨中國A股基金經理人）