新興市場動盪 跨國企業全面備戰

圖／經濟日報提供

面對近來新興市場動盪，國際企業紛採取措施以降低衝擊，包括擴增外匯避險部位、縮減部分投資計畫、撙節成本或更頻繁調漲產品價格等。

各企業主管雖不認為情勢已到緊急的地步，並表示目前面臨的風險算不上特殊，但仍積極控管成本，以確保營收規模能抵禦通膨壓力。且許多人警告，中國大陸若爆發信用危機，局面可能急轉直下。

土耳其、南非、巴西等市場突如其來的震盪，加上中國經濟減速的疑慮，讓企業預期來自新興國家的需求將持續減弱，其中許多國家貨幣貶值，也使轉換成美元與歐元的營收縮水。

美銀美林經濟學家形容，過去一周來新興市場經歷了「非系統性風險的完美風暴」，包括中國信用風險攀升，及土耳其、烏克蘭、泰國的政治危機和阿根廷披索暴跌等，這些事件進一步削弱新興市場已然不佳的展望。

福特汽車、飛雅特、家電製造商惠而浦（Whirlpool）、飲料巨擘帝亞吉歐（Diageo），近來都在財報中提及新興市場疲弱的表現與平淡前景。

國際企業已開始預備應變計畫，策略依國情而有別。惠而浦在本幣貶值的國家採取行動，彌補以美元計價的原物料成本缺口。H&M執行長皮爾森則說，在新興市場規避匯兌風險是永久策略。

雖然開發中國家今年的展望堪憂，但從哈雷機車到開拓重工（Caterpillar）、飛利浦（Philips）等，仍強調會長期耕耘這些市場。飛利浦執行長萬豪敦說：「整體而言，我們喜歡新興市場…我對長期經濟發展審慎樂觀。」