流動性的溢價持續發酵中，但台股的成交量仍然相對不足，月線連二紅下，台股上周創年度高點，多方持續掌握優勢，這個優勢似乎是由權值型標的的買盤所創造的。我們不難發現，台積電(2330)、聯發科(2454)、金融股與台塑集團等，上周多次發揮逆轉的威力，或縮小大盤跌幅，或讓大盤翻紅，一路支撐大盤延10日線上方的強勢走勢。11/1大盤以不過60點的跌幅下測月線，逆轉了上周先前走勢，但正足以反應目前持續被壓縮盤勢的相對抑鬱。
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市場上一些對於美股的評論仍可見高處不寒的謹慎，「非理性繁榮」的論點再度出現，只可惜Greenspan的江湖地位早已今非昔比；空頭市場大師似乎都已接受現在是多頭的觀點，但是，市場對於QE的期待與要求也已趨近於病態，甚至維持QE的規模已然被視為理所當然，Fed持對景氣樂觀的論點也被市場認為是相對不利的訊息。
回歸到台股與權證市場的交易，我們也維持一貫尋找市場上的互動性並進行假設，而最終仍需回歸價格行為(技術面)的觀察。
短線上是否存在回檔修正的必要？測月線是否就已足夠？以台股而言，在高檔區交易區間被壓縮，雖然短中期均線的結構仍維持升勢，但扣除8月下旬至9月上旬，以及10/3的相對位置，已墊高的20日均線，顯然需要新的上升段才容易維持漲升的結構，否則走平轉弱的壓力必然與日俱增，在相對交易區間帶收窄下，預期進行調整似乎存在合理性。基於此，指數型權證用於直接看空(認售)、多頭替代(認購)或進行認售避險的交易空間都存在，相關權證如群益EU(05055P)、群益ET(05054P)、群益9K(04723P)、群益EQ(066997)、元大X5(065183)、19富邦(066080)等。
但這樣的假設是否一定適用到台灣50(0050)？我們觀察11/1市場的跌勢中不難發現，電子中的大標的相對表現並不差(對比大盤與其他權值型標的)，我們可以持續留意如台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)、華碩(2357)、可成(2474)、大立光(3008)等的相對表現，並觀察後續認購權證的交易機會。相對上周市場從從強整理到測月線，反向思考於測月線之際由權值型電子與其他族群進行強弱勢的對換，所以透過0050的認售交易上或許易陷於波動性不足的風險。
上述的交易假設存在一個反向的觀察點—外資出現普遍性的賣超，如果發生類近的情況，則0050的交易空間反較指數恐更有利於權證的交易，搭配的認購交易，或許仍可繼續觀察中概與傳產的表現。
另若不存在族群式強弱變動，而專門集中於大型權值股的撐盤，並由中小標的進行輪動，則盤面的結構有可能更為紛亂。當前若指數無法拉升新的向上區塊，似無法化解均線結構上存在轉弱的可能。如此一來，台達電(2308)與聯發科的走勢是否接棒？以及大立光在千元以上價位是否仍有衝刺性？對於多方而言，似乎更具有觀察上的意義。
via udn最新報導 http://forum.udn.com/forum/NewsLetter/NewsPreview?NewsID=8270529&ch=rss_latest
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