陸股解碼／中大型股 資金回流

「滬港通」延遲導致上證指數連五個交易日走跌，跌破月線支撐；不過，周二受工業企業利潤成長及大陸官方表示將在全國推廣自貿區消息的激勵，上證指數一改頹勢止穩回升，大漲47.43點，漲幅2.07%，收復2300點大關，收在2337.87點。。累計滬深兩市單日成交金額突破人民幣3300億元，較前一交易日爆增近四成。

周二上證指數漲幅逾2%，高居亞股之冠。預估隨盤勢轉升，經濟基本面持穩，以及官方持續作多下，後市仍有機會挑戰今年新高。

大陸官方公布9月全國規模以上工業企業利潤同比增加0.4%，扭轉8月下降的局面。先前大陸第3季GDP受房地產、製造業、基礎建設投資增速放緩，及反貪腐拖累消費狀況下，年增7.3%，雖優於市場預期的7.2%，但仍創下五年來新低。

從9月經濟數據可觀察到，上半年較疲弱的出口和消費數據恢復穩定增長，加上大陸政府持續推出「微刺激政策」，將有助於第四季經濟保持穩定。

大陸四中全會剛剛落幕，隨改革措施將持續推出，以及未來政策可能進一步放鬆房地產限令來拉動固定資產投資，預估在地產調控放鬆、央行放寬貨幣政策、及國企改革加速下，陸股中大型股票有機會隨資金回流將有亮眼表現。

（作者是復華大中華中小策略基金經理人）