2015年2月28日 星期六

新興債 可望跟隨經濟而成長



2015-02-28 22:25:05 經濟日報 記者王奐敏╱即時報導



根據EPFR統計,新興國家債券型基金已是連續第三周流入。新興債市自2014年下半年來即受到油價下跌及美元強勢的雙重負面衝擊,石油生產國受創於油價下跌和貨幣貶值,石油進口國雖可受惠低油價的消費刺激,但因美元強勢大環境下,貨幣貶值抵消油價下跌的正面效果,也因此,近幾個月呈現風險趨避現象。


而今,考量這波油價下跌主要為供給面因素造成,而且跌勢也已止住,部份新興國家貨幣亦開始反彈,尤其總體環境提供四大利基,包括可受惠於美國經濟成長、中國經濟穩定、日本及歐元區央行大量釋出資金、油價下跌後刺激內需的效應將逐漸顯現,市場可望重新評估新興債市投資價值。


以美銀美林債券指數為例,七大工業國債券殖利率僅0.95%,然而新興國家原幣債殖利率卻高達5.63%。預期新興國家將有差異化的表現,部份經常帳和財政狀況穩健,以及強勁出口導向的國家,表現將優於雙赤字和經濟失衡的國家,現階段仍看好韓國、馬來西亞、波蘭、墨西哥、印度等原幣債市機會。






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