對於過去一段時間以來大筆投資巴西債券的海外投資者來說，他們選擇的時機可謂幾乎不可能更差。
受到巴西利率超過12%的吸引，海外投資者持有的巴西本幣債券在今年1月達到創紀錄的4,320億里爾（1,340億美元）。巴西政府上個月表示，該金額比去年同期成長29%。根據彭博彙編的數據，太平洋投資管理公司（Pimco）和Investec是最大的兩家巴西固定收益債券海外持有者。
不過，這些投資並沒有帶來回報。隨著里爾暴跌、經濟停滯以及貪腐調查，傷害了投資者對巴西政府的信心，巴西債券折合美元已經下跌17%，是摩根大通所追蹤的新興市場債券跌幅的三倍多。海外投資者就算已經對里爾今年18%的跌幅做了避險，仍有可能虧損。
倫敦? 豐環球投資管理經理人Binqi Liu說：「巴西正在上演一場完美風暴。如果你是海外投資者，在巴西本地債券和巴西里爾上都有曝險，那麼很抱歉，你或許難以感到安心。」
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